從去年開始，中國對美國進口大豆量就已經(jīng)因?qū)γ蓝拐魇?/font>25%的關(guān)稅而轉(zhuǎn)向從南美進口，目前從美國進口大豆量不足10%。且今年南美大豆豐收，從南美補給并不具有太多難度。而對于豆油和間接相關(guān)的棕櫚油及油脂化工品來說，市場更為關(guān)注的是中美貿(mào)易關(guān)系變化對整個中國經(jīng)濟以及匯率的影響。
因中國地區(qū)的棕櫚油和棕櫚仁油100%依賴進口，而脂肪醇的進口依存度也有50%以上，硬脂酸進口依存度25%左右，因此匯率的變化對市場價格的影響較大。從近期人民幣匯率來看，從4月18日開始到今日累計下跌1%。如果中美貿(mào)易持續(xù)緊張，短期內(nèi)人民幣貶值的可能性將繼續(xù)增大。進口成本將持續(xù)增加。
但另一方面需要關(guān)注，中美貿(mào)易關(guān)系緊張加重市場對整體經(jīng)濟下行的憂慮，整體心態(tài)將更為謹慎，貿(mào)易商以及工廠的市場參與度提升難度增大。而從今日MPOB公布的馬來棕櫚油數(shù)據(jù)顯示：2019年4月底馬來西亞棕櫚油庫存在277萬噸，環(huán)比上月底的292萬噸（修正值）下滑5%。4月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為165萬噸，環(huán)比上月167萬噸（修正值）下滑1%。4月份馬來西亞棕櫚油出口量在165萬噸，環(huán)比上月162萬噸（修正值）上漲2%。棕櫚油目前呈現(xiàn)的數(shù)據(jù)基本符合預期。而棕櫚仁油的庫存量卻增長至近50萬噸的水平，仁油庫存的持續(xù)增長將給仁油價格上漲帶來進一步的阻力，有可能將有繼續(xù)小幅下跌的可能。而原料價格下行也將給目前油脂化工品帶來下行壓力。原因在于：第一，國內(nèi)需求低迷，因安全和環(huán)保治理，部分未達標企業(yè)的生產(chǎn)負荷相對較低。且目前整體經(jīng)濟增速在進一步放緩，部分終端需求有萎縮的情況。第二，市場心態(tài)偏淡。因需求沒有增長，且在未來1-2個月的時間里，對于需求的增長判斷也并不如往年樂觀，雖然市場對價格并不持續(xù)看空，但也沒有上漲預期，認為在目前的需求水平下，難以給予價格上漲支撐。
